レアル・マドリード、収益10億ユーロを超えた初のサッカークラブに

経済財務概要 2023/24 (スタジアム改修プロジェクトを除く)
数百万ユーロ	2022/23	2023/24
収入（固定資産処分前）	843,0	1.073,2
処分前のEBITDA	84,1	143,6
EBITDA	157,6	156,3
税引き後の結果	11,8	15,6
6月30日時点の純資産	558,1	574,1
6月30日時点の会計	128,2	82,0
6月30日時点の純負債	-46,8	8,5
負債/EBITDA比率	0,0x	0,1x
負債資本比率	0,0x	0,0x

 

スタジアム改造プロジェクト (数百万ユーロ)
	2022/23	2023/24
累計投資額	892,7	1.162,6
手配済み貸付金	800,0	1.154,6

 

7月23日に開催されたレアル・マドリードC.F.の役員が2023-2024会計年度の年次会計を策定した。
スポーツの分野ではサッカーのトップチームがチャンピオンズリーグのタイトルを獲得し、2014年から2024年の期間で6度目となるチャンピオンズリーグのタイトルを獲得したほか、スペインリーグとスーパーカップのタイトルも獲得した。バスケットボールのトップチームは、リーグ、国王杯、スペインスーパーカップのタイトルを獲得し、ユーロリーグのファイナリストになった。

これらはすべて収入の増加に反映されているが、特にスポーツ選手へのボーナスによる支出の増加にも反映されている。

2023/24会計年度の営業利益（固定資産処分前）は10億7,300万ユーロに達し、これは2022/23会計年度と比較して2億3,000万ユーロ（27％）増加した。今年スタジアムがまだ完全に稼働していないにもかかわらず、クラブは固定資産処分前の営業利益で10億ユーロの水準を突破することに成功したが、この数字はこれまでサッカー界のどのクラブも達成できなかった数字となっている。
中継を除くすべての事業分野が成長を記録しているが、2023/24年度にリーグから得た収入は2022/23年度よりも低かった。特にマーケティングとスタジアムでの収入の増加が目立っている。

コマーシャル活動に関しては2023/24会計年度中、クラブはマーチャンダイジング活動とスポンサーシップ活動の両方を大幅に推進し、後者ではユニホームの袖に新たなHPスポンサーシップの締結を果たした。

スタジアムに関しては改修工事の事業開発活動がまだ完了していないが、年末から年間を通じて、スタジアムの収容能力と商業的活用を目的として、スタジアムの利用可能性が徐々に拡大している。新しいビジネス商品、特に大規模なイベントや新しい VIP 席に関連した新しいプレミアム商品のマーケティングとなっている。

これらすべてがスタジアムの事業から得られる収入の顕著な増加につながったが、スタジアムがすべての事業を完全に稼働させるのは 2024/25 季になる予定。最後に国際大会からの収入は、チャンピオンズリーグのタイトル獲得（前年準決勝進出）により増加している。

2023/24会計年度のこの比率の値は47%で、前年（54%）と比較して7%の改善を示している。これはスポーツタイトルの影響にもかかわらず、この値は前述の影響を考慮している。 2023/24 年の比率は 44.5% となるはずで、これはクラブがここ数年で達成した最低値となる。

2023/24季の比率は優秀の基準とされる50％を下回り、欧州クラブ協会が推奨する最大レベルの70％を大きく下回っている。

クラブは収入の増加と支出の抑制により、新型コロナウイルス感染症の影響を受けた数年間であっても過去20年間にわたり比率の水準を欧州クラブ協会が推奨する水準以下に維持することに成功した。

収入の増加は、当該収入と営業活動の増加に関連する営業費用の増加、およびスポーツの成果による人件費の増加を差し引いたものであり、処分および償却前の営業成績（処分前EBITDA） は1億 4,400 万ユーロで前年 (8,400 万ユーロ) より 71% 増加し、収入に占める割合は 13% で前年 (10%) より 3ポイント改善した。これは今年クラブが達成した収入と運営効率の大幅な改善を裏付けている。

2023/24季に行われた選手放出の結果（評価調整控除後1,300万ユーロ）を含めると、減価償却前営業成績（EBITDA）は1億5,600万ユーロとなり、これは2022年の決算と同様の数値になる。 2023 年（1億 5800 万ユーロ）の処分結果は 7300 万ユーロで、今年度の達成額より 6000 万ユーロ増加している。

クラブの運営効率と発生するさまざまな困難を克服する経営措置を採用する対応能力は、クラブが2019/20季から2023/24季までの期間で平均年間EBITDA 1億7500万ユーロを達成したという事実からも明白で、新型コロナウイルス感染症のパンデミックとスタジアムの改修工事の影響を受けている。
税引後利益は、償却費、業績、法人税を考慮したあと、EBITDAから求められる。

クラブは2023/24年度を税引後利益1600万ユーロで終え、前年（1200万ユーロ）より32％増加した。このように2019/20季から2022/23季の期間に大多数の関連クラブが蓄積した広範かつ非常に重大な損失を特徴とする経済的状況の中で2023/24会計年度も欧州の多くのクラブで損失が続くなか、今世紀初頭から毎年利益を上げ続けている。

得た利益の結果としてクラブは純資産の価値を年々増加させ、2024年6月30日の時点で5億7400万ユーロの価値に達した。

スタジアム改修プロジェクトを除いた2024 年 6 月 30 日現在の負債/純資産比率の値は 0.0であり、これは最大限の支払い能力と財政的自立の状況を表している。

スタジアム改修プロジェクトへの融資を除く会計残高は、2024年6月30日時点で8200万ユーロであるのに対し、2023年6月30日時点の会計残高は1億2800万ユーロとなっている。

運営によって生み出されるキャッシュフローは、選手獲得や施設への投資（改装プロジェクトを除く）、財務費用などの支払い需要とバランスが取れている。会計の減少はICO ローンの元本を償却するための支払い (3800 万ユーロ) およびスタジアム改修ローンの元本を償却するための支払い (1500 万ユーロ) により発生したものとなっている。

8200万ユーロの財務残高に加えてクラブは2024年6月30日現在、3億9500万ユーロの未引出信用契約を抱えている。これらの財務上の利用可能性により、予想される支払い責任を容易に果たすことができる。

スタジアム改修プロジェクトを除いたクラブの純負債は、2024年6月30日時点で800万ユーロとなっている。

2023/24会計年度中に行われた投資の結果、負債は5500万ユーロ増加した（改装プロジェクトを除くと2億6700万ユーロ）。これらの投資で特に注目に値するのは2億3900万ユーロの選手への投資と、1600万ユーロが投資されたカステリャナ通り駐車場の建設開始となっている。

純負債の歴史的推移は、クラブが2009年6月以来、負債を削減するために集中的かつ持続的な努力をしてきたことが確認されており、その取り組みは2020年の新型コロナウイルス感染症パンデミックの発生を受けてさらに強化されており、その効果は次の通りとなっている。これによりクラブの純負債は2億4100万ユーロに増加した。この価値を現在の価値である800万ユーロと比較すると、クラブが実施した貯蓄措置やその他の経営改善活動を通じて、パンデミックとその影響による4億ユーロ近い収入の損失をなんとか埋め合わせてきたことははっきりしている。その結果、会計への影響が生じ、純負債が増加する。

負債/EBITDA 比率は 0.1で、これは金融機関の最大の信用度を示している。
これらのデータはすべて、パンデミックとスタジアム工事中の運営制限を克服した後もクラブが堅調な財務状況と高い支払い能力を維持していることを浮き彫りにしている。

2023/24会計年度におけるレアル・マドリードの税金と社会保障収入への貢献は2億7710万ユーロに達した。

サンティアゴ・ベルナベウ・スタジアムの改修プロジェクトに関して、当初プロジェクトに含まれていなかった工事の拡張後、クラブは2023/24会計年度の工事を継続し、スタジアムに関連する工事を徐々に完了させた。プロジェクトのさまざまな構造コンポーネント（ファサード、屋根、格納式芝生）、および会計年度終了日である2024年6月30日時点で、事業の発展に関連するアクション（VIPエリア、ツアー、RMエクスペリエンス、イベント） 、レストラン、店舗）、2024/25会計年度に完了する予定となっている。

2023/24会計年度に記録された投資額は、建設期間中に資本化された金融コストを含めて2億7000万ユーロだった。このようにして2024 年6月30日までの累計投資額は 11億 6300万ユーロとなる。

融資に関しては、2023年11月に追加の3億7000万ユーロが取り出され、融資総額11億7000万ユーロが利用可能となった。同様に過去3年間利息のみを支払った後、この会計年度 2023/24 では1500 万ユーロで貸付金資本の償却の支払いが開始され、2024 年6月30日時点で未払いのローン残高は11億 5500 万ユーロとなっている。

予測可能な進化
次の2024/25会計年度に関連して考慮すべき主な点は、スタジアムの改修工事の完了となる。 2023/24会計年度中にプロジェクトのさまざまな構造コンポーネント（ファサード、屋根、格納式芝生）に関連する作業が完了し、ビジネス開発に関連するアクションの一部（VIPエリア、ツアー、 RMエクスペリエンス、イベント、レストラン、店舗）の改装プロジェクトは2024/25会計年度に完了する予定。 このようにして来年には投資の会計上の償却が始まり、金融費用は資産計上されなくなる。

工事の完了はスタジアムの収入にも相応の影響を及ぼし、収入は2023/24会計年度中にすでに増加しているが、スタジアムがすべての施設でフル稼働するのは2024/25会計年度になる。これは上記収入の大幅な追加増加につながる。論理的に収入の増加は結果としてスタジアムの運営に関連する運営費の増加にもつながる。

コマーシャル活動に関しては2023/24会計年度中、クラブは商品販売活動とスポンサーシップ活動の両方が大幅に推進された。クラブは選手チームの構成とスポーツでの成功、そして改装されたスタジアムの両方から得られるイメージの投影に支えられ、この商業的推進が継続し、2024/25年度も強化されると予想している。

スポーツ分野では、同法人はクラブの歴史を通じて、また近年において非常に顕著な功績を残したフットボールとバスケットボールにおけるスポーツ的成功を継続的に達成することを目的として、スポーツモデルの強化と発展を継続する考えを持っている。この意味で最も重要な事実はキリアン・エムバペ選手が2024/25季からサッカーチームに加わったことである。

これらすべては自立的成長を追求する経済モデルによって支えられなければならない。その経済モデルでは、収入の成長/多様化とコスト抑制の共同努力を通じて、クラブが必要な投資に対応できる支払能力を備えた収益性と財務構造が得られる。