O REAL MADRID TORNA-SE O PRIMEIRO CLUBE DE FUTEBOL A ULTRAPASSAR UM BILHÃO DE EUROS EM RECEITAS

RESUMO FINANCEIRO 2023/24 (excluindo o projeto de reforma do estádio)
MILHÕES DE EUROS	2022/23	2023/24
Receitas (antes do lucro/perda na alienação de ativos fixos)	843,0	1.073,2
EBITDA antes da alienação	84,1	143,6
EBITDA	157,6	156,3
Lucro após impostos	11,8	15,6
Patrimônio líquido em 30 de junho	558,1	574,1
Liquidez em 30 de junho	128,2	82,0
Dívida líquida em 30 de junho	-46,8	8,5
Índice de dívida/EBITDA	0,0x	0,1x
Índice dívida/patrimônio líquido	0,0x	0,0x

 

PROJETO DE REMODELAÇÃO DO ESTÁDIO (MILHÕES DE E
	2022/23	2023/24
Investimento total	892,7	1.162,6
Empréstimo utilizado	800,0	1.154,6

 

O Conselho de Administração do Real Madrid C. F, reunido em 23 de julho, formulou as contas anuais do exercício 2023-2024.

No âmbito esportivo, a equipe principal de futebol conquistou o título da Liga dos Campeões, o sexto no período de 2014-2024, além dos títulos da LaLiga e da Supercopa da Espanha. No que diz respeito à equipe principal de basquete, foram conquistados os títulos da Liga, da Copa del Rey e da Supercopa da Espanha, e o time foi finalista da Euroliga.

Tudo isso contribuiu para o aumento das receitas, mas também para o aumento dos custos, especialmente relacionados aos bônus do time esportivo.

A receita operacional (antes da alienação de ativos fixos) para o exercício financeiro de 2023/24 totalizou 1,073 bilhão de euros, um aumento de 230 milhões de euros (27%) em comparação com o exercício financeiro de 2022/23. Nesse período, apesar de o estádio não estar totalmente operacional, o clube conseguiu ultrapassar a marca de um bilhão de euros em receita operacional antes da alienação de ativos fixos. Essa é uma cifra sem precedentes para qualquer clube de futebol. 

Todas as linhas de negócios registraram crescimento, com exceção dos direitos de transmissão, em que as receitas recebidas da LaLiga em 2023/24 foram menores do que na temporada 2022/23. Os ganhos em marketing e no estádio são particularmente notáveis.

Do ponto de vista comercial, o Clube impulsionou significativamente suas atividades de merchandising e patrocínio durante o exercício financeiro de 2023/24. Um elemento substancial em relação a este último é a assinatura do novo patrocínio da HP para a manga da camiseta.

Quanto ao estádio, apesar de os elementos de negócios relacionados à reforma não estarem totalmente concluídos, houve um aumento progressivo em termos de capacidade e operações comerciais ao longo do ano. Isso levou ao início de novas áreas de negócios na última parte do ciclo financeiro, em especial a realização de grandes eventos e uma nova oferta premium com novas experiências VIP. 

Tudo isso resultou em um aumento significativo nas receitas relacionadas ao estádio, embora somente em 2024/25 o estádio esteja totalmente operacional em todas as áreas de negócios. Por fim, as receitas de competições internacionais tiveram um aumento após a vitória na Liga dos Campeões (semifinalistas no ano passado).

O valor do índice para 2023/24 é de 47%, uma melhoria de 7 pontos percentuais em relação ao ano anterior (54%), e isso apesar do impacto dos títulos esportivos: ignorando esse impacto, o valor do índice para 2023/24 teria sido de 44,5%, o valor mais baixo alcançado pelo Clube em vários anos.

O valor do índice para 2023/24 está abaixo de 50%, considerado o limite de excelência, e bem abaixo dos 70% recomendados como o nível máximo pela Associação Europeia de Clubes.

Ao aumentar continuamente as receitas e restringir as despesas, o Clube manteve o índice abaixo dos níveis recomendados pela Associação Europeia de Clubes ao longo dos últimos 20 anos, mesmo naqueles afetados pela pandemia de Covid-19.

O aumento das receitas, depois de contabilizado o aumento das despesas operacionais relacionadas com os referidos aumentos de faturamento e atividade operacional, bem como o aumento dos custos de recursos humanos como resultado direto das conquistas esportivas, levou a um lucro operacional antes da alienação e depreciação (EBITDA antes da alienação) de 144 milhões de euros. Esse valor é cerca de 71% superior ao do ano anterior (84 milhões de euros) e equivale a 13% da receita - 3 pontos percentuais a mais do que no ano anterior (10%). Isso reflete as melhorias significativas tanto na receita quanto na eficiência operacional alcançadas pelo clube durante esse ano fiscal.

Incluindo o resultado das transferências de jogadores feitas na temporada 2023/24 (13 milhões de euros líquidos de ajustes de avaliação), obtivemos um lucro operacional antes da depreciação (EBITDA) de 156 milhões de euros. Esse valor é semelhante ao do ano fiscal de 2022/23 (158 milhões de euros), que incluiu um resultado de transferências de jogadores no valor total de 73 milhões de euros, cerca de 60 milhões de euros a mais do que no período atual.

A eficiência operacional do Clube, bem como sua capacidade de resposta na adoção de medidas de gestão para superar vários desafios, são refletidas no fato de o Clube ter alcançado um EBITDA médio anual de 175 milhões de euros no período de 2019/20 a 2023/24, apesar do impacto da pandemia do Covid-19 e das obras de reforma do estádio. O lucro após os impostos é derivado do EBITDA, após considerar os custos de depreciação, os resultados financeiros e o imposto corporativo.

O Clube encerra o ano fiscal de 2023/24 com um lucro após os impostos de 16 milhões de euros, 32% superior ao do ano anterior (12 milhões de euros). Dessa forma, o Clube continua sua trajetória lucrativa ano após ano desde a virada do século. Tudo isso ocorre em um contexto econômico de perdas generalizadas e significativas para a grande maioria dos principais clubes europeus, acumuladas de 2019/20 a 2022/23, perdas que persistem para muitos clubes no exercício financeiro de 2023/24.

Como resultado dos lucros obtidos, o Clube vem aumentando seus ativos líquidos ano a ano, até um valor total de 574 milhões de euros em 30 de junho de 2024.

Excluindo o projeto de renovação do estádio, o índice de dívida em relação ao patrimônio líquido em 30 de junho de 2024 é de 0,0, refletindo uma situação de absoluta solvência e autonomia financeira.

Excluindo o empréstimo do projeto de renovação do estádio, o balanço de caixa em 30 de junho de 2024 é de 82 milhões de euros, em comparação com um balanço de caixa de 128 milhões de euros em 30 de junho de 2023.

O fluxo de caixa gerado pelas operações foi equilibrado com as necessidades de pagamento, como investimentos em aquisições de jogadores e instalações (excluindo o projeto de renovação), bem como despesas financeiras. Os níveis mais baixos de caixa são resultado dos pagamentos devidos pelos empréstimos da ICO (38 milhões de euros) e do pagamento do empréstimo para a reforma do estádio (15 milhões de euros).

Além do saldo de caixa de 82 milhões de euros, o Clube possui linhas de crédito não utilizadas no valor de 395 milhões de euros em 30 de junho de 2024. Esses recursos financeiros permitem que o Clube cumpra confortavelmente seus compromissos de pagamento previstos.

A Dívida Líquida do Clube, excluindo o projeto de renovação do estádio, é de 8 milhões de euros em 30 de junho de 2024.

A dívida aumentou em 55 milhões de euros durante o exercício financeiro de 2023/24, devido aos investimentos realizados (267 milhões de euros, excluindo o projeto de renovação). Entre os investimentos notáveis estão cerca de 239 milhões de euros em jogadores e o início da construção do estacionamento no Paseo de la Castellana, totalizando 16 milhões de euros.

Ao analisar a evolução histórica da dívida líquida, fica claro que o clube vem fazendo um esforço conjunto e sustentado para reduzir a dívida desde junho de 2009. Essa política se intensificou após a eclosão da pandemia do Covid-19 em 2020, que fez com que a dívida líquida do Clube aumentasse para 241 milhões de euros. Comparando esse valor com os atuais 8 milhões de euros, é inquestionável que o Clube conseguiu compensar a perda de receita de quase 400 milhões de euros causada pela pandemia e seu consequente impacto no fluxo de caixa e no aumento da dívida líquida, implementando medidas de economia e outras melhorias nos negócios.

O índice Dívida/EBITDA é de 0,1, o que indica uma classificação de crédito de alta qualidade para instituições financeiras. Esses números destacam a sólida posição financeira do clube e seus altos níveis de solvência, tendo superado os efeitos da pandemia e as limitações operacionais impostas pela reforma do estádio.

A contribuição do Real Madrid às receitas fiscais e à Previdência Social no exercício 2023/24 foi de 277,1 milhões de euros.

Em relação ao projeto de reforma do Estádio Santiago Bernabéu, após a ampliação das obras não incluídas inicialmente no projeto, o Clube continuou realizando as obras durante o exercício 2023/24. Os trabalhos foram concluídos gradualmente em vários componentes estruturais do projeto (fachada, telhado, campo retrátil). Em 30 de junho de 2024, data de encerramento do exercício financeiro, as atividades relacionadas ao desenvolvimento das áreas de negócios (Área VIP, Tour, RM Experience, eventos, restaurantes, loja) ainda estão em andamento e serão concluídas no exercício financeiro de 2024/25.

O investimento registrado no exercício financeiro de 2023/24 totalizou 270 milhões de euros, incluindo custos financeiros capitalizados durante o período de construção. Isso significa que o investimento acumulado em 30 de junho de 2024 é de 1,163 bilhão de euros.

Com relação ao empréstimo, 370 milhões de euros adicionais foram sacados em novembro de 2023, elevando o valor total do empréstimo para 1,170 bilhão de euros. Além disso, tendo pago apenas juros durante os três anos fiscais anteriores, em 2023/24 houve um reembolso de capital de 15 milhões de euros, o que significa que o saldo pendente do empréstimo é de 1,155 bilhão de euros em 30 de junho de 2024.

Evolução prevista
O principal aspecto a ser considerado para o ano fiscal de 2024/25 é a conclusão das obras de reforma do estádio. Durante o ano fiscal de 2023/24, os vários componentes estruturais do projeto (fachada, telhado, campo retrátil) foram concluídos, enquanto certas atividades relacionadas ao desenvolvimento das áreas comerciais (Área VIP, Tour, RM Experience, eventos, restaurantes, loja) progrediram. Estas últimas serão concluídas no ano fiscal de 2024/25, encerrando o projeto de renovação. Como resultado, ao longo do próximo ano fiscal, a amortização do investimento terá início e as despesas financeiras não serão mais capitalizadas.

A conclusão das obras também terá um impacto nas receitas relacionadas ao estádio. Embora esse número já tenha aumentado durante o exercício financeiro de 2023/24, ele terá um crescimento ainda mais significativo no período de 2024/25, quando o estádio estiver totalmente operacional em todas as linhas de negócios. Naturalmente, o aumento da receita trará consigo o aumento correspondente dos custos operacionais.

Quanto à atividade comercial, o clube aumentou significativamente as atividades de merchandising e patrocínio durante o período de 2023/24. O Clube espera que esse impulso comercial continue e cresça ainda mais no ano fiscal de 2024/25, apoiado pelos benefícios relacionados à imagem derivados da composição do elenco de jogadores e do sucesso esportivo, bem como do estádio reformado.

Dentro de campo, o clube pretende continuar fortalecendo e desenvolvendo seu modelo esportivo, com o objetivo de manter o sucesso tanto no futebol quanto no basquete. Isso tem distinguido o clube ao longo de sua história e, principalmente, nos últimos anos. O aspecto mais notável a esse respeito é a contratação de Kylian Mbappé pelo time principal de futebol, a partir da temporada 2024/25.

Todas essas ações devem ser respaldadas por um modelo econômico que busque o crescimento sustentável. É aqui que um esforço combinado para o crescimento e a diversificação da receita, juntamente com a contenção de custos, resulta em lucratividade e em uma estrutura financeira sólida que permite que o clube faça os investimentos necessários para realizar suas atividades.