Foi um dos pilares do clube. Nas palavras de Santiago Bernabéu, “a grande figura da fundação do Real Madrid”. Durante o seu mandato, o clube recebeu das mãos do rei Afonso XIII o título de Real. Foi jogador branco antes de chegar a dirigente. No seu palmarés como futebolista constam quatro campeonatos de Espanha consecutivos nas sete temporadas em que foi jogador.
 
A Parages deve-se, além disso, o regulamento que fundou o “Madrid foot Ball Club”. Essa ideia importou-a da sua experiência por terras inglesas, quando estudou Comércio. Também se converteu num grande mecenas para a entidade. A modernidade no estádio começou com a chegada do campo cercado de O’Donnell. Permitiu pela primeira vez a exploração do futebol como espetáculo desportivo com a venda de bilhetes.
 
A 17 de Maio de 1924 inaugurou o estádio de Chamartín, num encontro em que o Real Madrid enfrentou o temido Newcastle United, detentor da Taça de Inglaterra. A equipa composta por profissionais foi derrotada pelos “amadores” brancos por 3-2.
 
Dois anos depois, Pedro Parages deixava a presidência do Madrid. Faleceu a 15 de Fevereiro de 1959, aos 65 anos, na localidade francesa de Saint Loubés. Na data do seu falecimento era o sócio número 1 do Real Madrid.